根据qkl123.com数据显示，比特币市场价在今日短暂突破了5000美元，当前已回落至4870美元。
（数据来自：qlk123.com）
那这个时候，我们是不是可以认为牛市已经来了呢？
可以这样说，也可能不能这样说，这取决于你如何定义牛市和熊市。
就比如，DGroup创始人赵东的看法便是：
“重要的事情说三遍： 不是牛市！不是牛市！不是牛市！牛市是磨出来的。熊市一点一点折磨人，磨掉人的耐心，该割肉的割肉，该解套的解套，该走的人都走光的时候，牛才能来。”
这种说法，便是把牛市定义为市场由外部资金推动，实际市值大于合理估值的阶段，也称为泡沫阶段，此时的市场涨幅表现会非常惊人，远超当前市场的表现，并且持续的时间会非常长。
在赵东看来，这样的牛市，需要我们再熬上很长一段时间，而他的判断大概是2年以后。
那么，对于大多数新入场的投资者来说，今天市场上普遍出现的20%-50%的日涨幅，是否可被认为是牛市呢？当然可以这么认为，只不过周期非常短，行情持续时间并不会太长，因为根据当前的各项指标来看，这的确更像是场内资金在拉动这一波。
那更为准确的定义是什么呢，我们不如把大周期的持续拉升阶段定义为牛市，持续下跌阶段定义为熊市，而中间的回调和盘整阶段定义为理性回归期。
就比如，在上一个周期的2015年1月份-2015年11月份，比特币市值从25亿美元上升到45.8亿美元，这个阶段用熊市来定义，显然有些不妥，我们更应该将其定义为理性回归期（由反弹期和盘整期组成）。
