美国最大的金融服务机构之一——摩根大通于今年2月宣布将发行加密数字货币摩根币(JPM Coin)，此举被外界认为是摩根大通正式进入区块链界的标志。笔者结合摩根大通发行“摩根币”这一热点事件，从货币经济学视角剖析加密数字货币，解读摩根大通发行摩根币意味着什么？数字货币交易的目的何在？所谓“稳定币”真的稳定吗？
一、摩根大通为何发行“摩根币”？
在理解J.P.Morgan发币前得首先需要理解什么是清算。国外分为支付、清算、结算三种，但是在中国都统称为清算或者清结算。在清算和结算之前的交易过程，指的是信息的支付指令的一个发起、授权、传输阶段。如果不涉及跨账户部门的货币资金转移，那么就不需要清算，直接将货币从一个账户转移到另外一个账户。但是如果涉及跨账户机构的这种货币转移，那就需要清算。清算又分为实时和延迟两种模式。
在中国，清算是由中央银行来进行的，中央银行使用的监督管理系统被称为实时全额结算系统(RTGS)，美国使用的监督管理系统叫FEDWIRE，建立于上世纪七十年代并且一直沿用至今。FEDWIRE系统一直没有大面积换代或更新，所以相比其他地区的RTGS来说，FEDWIRE只能说是准实时或者近实时的系统。
但是，FEDWIRE和实时系统之间存在一定差异。例如，我在美国支付一张支票，一般要五个工作日才能取现，如果中间遇到节假日的话还得顺延，追本溯源，这样的延迟现象不是源于美国人民缺钱，而是因为美国的支付系统，特别是零售支付系统，无法做到实时到账。基于这个原因，去年11月美联储向全社会(主要是这些支付市场相关的这些主体)征求意见：美国应该怎么样改进自身支付系统、提升支付效率。
